持续减亏的途牛,继续夯实高门槛度假旅游护城河

2018-05-31 15:18 来源:

上周,途牛公布了今年一季度的财报。这个季度的数据,尤其是5%的收,入增长,比较平淡。途牛一季度财报,如何理解?

持续减,亏背后,效率提升带来商业模型的盈亏变化

这个季度的财务数据,总营。收4.8亿。元,同。比增长5.4%。

在几个核心的财务数据中,最大的看点是减,亏。Non-GAAP的净亏损只有2380万元人民币,而去年同期为2.26亿。元。总运营费,用3.8亿。元,同。比降低31.4%。营。收低增长,大幅减,亏,两项数据如何理解?

先看收,入,我们把营。收拆开来:打包旅游产品和其他收,入。在4.8亿的收,入中,打包旅游产品贡献了4.02亿。元。同。比增速13.1%。其他收,入这块7790万元,同。比下降22%。这块业,务主要是以机票、酒店和交通票,务等单品板块。下降原因主要是:受航司取消捆绑影,响,OTA在票,务上都受到了一定影,响,票,务业,务在整体业,务中所占比例越大受影,响程度越深,影,响将长期持续。票,务非途牛核心业,务,占途牛营。收的比重少,因此影,响程度也较小。从行业来看,票,务、酒店等属于标品,门槛低,纯粹靠流量获取收,入,随着美团、阿里等竞争对手的加入,低客单价的标品,竞争越来越激烈,利润也越来越薄。

这是携程今年一季报的交通票,务数据:总收,入29亿。元,环比下降了1%。作为标品,机票、火车票、汽车票,未来的利润率会更薄。票,务,将会是OTA的基本配置。

其次,我们来看费,用。

第一个研,发和产品费,用,同。比降了50%。降幅主要是研,发费,用的下降。这方面,我问了途牛的朋友,经过优化研,发结构,向公司战略级的系统研,发靠拢,途牛提升了研,发的效率。

第二个:销售和市场费,用。一季度为1.9亿。元。同。比减少30%。市场费,用的大幅降低,也容易理解。市场投放上,前几年途牛采取的策略是高举高打,请周杰伦、林志颖代言,然后电视上密集投放广告。现在转为多渠道和目的地、特定人群的投放。这样更精准,花钱也细致。多元化的渠道,可以直接分享前期品牌投入的红利。例如,总GMV中,来自于老客的占比,达到了60%,而这些用户,花费市场费,用自然较少。

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